美國聯(lián)邦儲備委員會１３日宣布今年第三次加息，符合市場普遍預期。盡管美國國會正在討論的大規(guī)模減稅法案可能會加快美國經(jīng)濟增長，但美聯(lián)儲認為這不會導致未來幾年美國通脹前景發(fā)生明顯變化，預計明后兩年仍將保持小幅漸進的加息節(jié)奏。美國專家認為，這意味著美元匯率上漲空間將受到限制，美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟增長和資本流動的影響不大。
美聯(lián)儲當天結(jié)束貨幣政策例會后發(fā)表聲明說，１１月份以來的信息顯示美國經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長，就業(yè)市場繼續(xù)強勁，失業(yè)率進一步下降；家庭消費保持溫和增長，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個季度有所回升。但今年以來美國整體通脹率出現(xiàn)下滑，仍低于美聯(lián)儲２％的目標。
目前美國國會參眾兩院正就大規(guī)模減稅法案的政策細節(jié)展開最后協(xié)商，預計大幅降低企業(yè)和個人所得稅率將導致未來十年美國財政赤字增加約１萬億美元。經(jīng)濟學家和投資者普遍關(guān)注的是，減稅和財政刺激對美國經(jīng)濟增長影響有多大，會否導致美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏？
美聯(lián)儲主席耶倫在當天的新聞發(fā)布會上表示，伴隨美國國會討論減稅法案，許多美聯(lián)儲官員預測美國經(jīng)濟前景時已考慮財政刺激的因素，金融市場也已大部分消化減稅政策的樂觀預期。她指出，美聯(lián)儲官員與大多數(shù)經(jīng)濟學家對減稅政策的分析一致，認為減稅可能會小幅提升未來幾年美國經(jīng)濟增長。
美聯(lián)儲當天發(fā)布的季度經(jīng)濟預測顯示，今明兩年美國經(jīng)濟預計分別增長２．５％，高于９月份預測的２．４％和２．１％；但到２０１９年和２０２０年，美國經(jīng)濟增長將分別回落至２．１％和２％，略高于此前預測的２％和１．８％。美聯(lián)儲預計美國經(jīng)濟的潛在增長率仍為１．８％。
美聯(lián)儲預計美國失業(yè)率將繼續(xù)下降，到今年底失業(yè)率將降至４．１％，到２０１８年底和２０１９年底將穩(wěn)定在３．９％的超低水平；到２０２０年底將回升至４％，但仍低于４．６％的長期正常水平。
美聯(lián)儲對美國通脹前景的預測保持不變，預計今年底核心通脹率為１．５％，到２０１８年底升至１．９％，到２０１９年底和２０２０年底將穩(wěn)定在２％的目標。對此耶倫表示，當前美國就業(yè)市場并不存在過熱風險，美國需要就業(yè)市場強勁增長更長一段時間才能實現(xiàn)２％的通脹目標。
美聯(lián)儲當天發(fā)布的加息預測顯示，美聯(lián)儲預計２０１８年將加息三次、２０１９年和２０２０年分別加息兩次，與９月份的預測基本一致。這意味著目前美聯(lián)儲并不打算加快加息節(jié)奏。
然而，現(xiàn)任美聯(lián)儲理事鮑威爾將于明年２月接替耶倫成為下一屆美聯(lián)儲主席，鮑威爾上任后會繼續(xù)遵守這一加息路線圖嗎？國際金融業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家羅賓·布魯克斯告訴新華社記者，鮑威爾與耶倫的貨幣政策立場比較接近，但與經(jīng)濟學背景出身的耶倫相比，鮑威爾會更看重實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而非倚重經(jīng)濟模型來評估通脹走勢和加息節(jié)奏。
鑒于目前美國通脹數(shù)據(jù)疲軟，布魯克斯預計鮑威爾上任后會推動美聯(lián)儲內(nèi)部就失業(yè)率與通脹的關(guān)系展開更多討論，實際政策立場會比耶倫更加“鴿派”一些。他預計明年美聯(lián)儲將加息兩次，與當前市場預期基本一致。美國智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所所長亞當·波森也認為，鮑威爾領(lǐng)導的美聯(lián)儲可能不會大幅加息，以免對沖特朗普政府刺激經(jīng)濟復蘇的效果。
布魯克斯強調(diào)，避免美元匯率過度升值是美聯(lián)儲采取小幅漸進加息的重要原因。他指出，由于歐洲央行和日本央行持續(xù)執(zhí)行量化寬松政策，２０１４至２０１５年美元匯率曾一度大幅升值約２０％，美聯(lián)儲明白釋放“鷹派”的加息政策信號會令美元面臨更大的升值壓力。
今年美聯(lián)儲已三度加息，并啟動縮減資產(chǎn)負債表計劃，但由于市場對此有穩(wěn)定預期，美聯(lián)儲整體政策基調(diào)較為溫和，今年美元匯率總體走低，衡量美元對一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)累計貶值約９％。
鑒于明年美聯(lián)儲實際加息節(jié)奏很可能會低于一些華爾街投行預期的４次，波森預計明年美元匯率進一步回落的可能性更大，中國面臨的資本外流壓力將減緩，美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟的影響可控。他建議中國貨幣政策優(yōu)先考慮維護國內(nèi)金融穩(wěn)定，同時增強人民幣匯率的靈活性。
國際貨幣基金組織亞太部助理主任、中國事務主管詹姆斯·丹尼爾也表示，美聯(lián)儲加息政策已被市場大部分提前消化，去年以來中國資本外流壓力明顯減小，同時外匯儲備非常充足，預計美聯(lián)儲加息不會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。
國際金融業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度中國資本流入狀況出現(xiàn)明顯改善，約有１２０億美元海外資金流入中國在岸人民幣債券市場，４０億美元海外資金通過“滬港通”項目流入內(nèi)地證券市場，表明國際投資者對人民幣資產(chǎn)的興趣依舊濃厚。
該協(xié)會全球資本市場部高級主任索尼婭·吉布斯表示，從長期投資的角度看，國際投資者仍然看好中國市場和中國經(jīng)濟增長，明年美聯(lián)儲繼續(xù)漸進加息和美元匯率大體平穩(wěn)也將為中國經(jīng)濟增長提供相對穩(wěn)定的外部環(huán)境。（記者高攀 江宇娟）
